A kriptopiacon szinte minden nagyobb esés után felmerül ugyanaz a kérdés: most kell bevásárolni, vagy még csak félúton járunk lefelé? A Bitcoin 2025-ben új rekordot ért el, 2026 elején azonban jelentős korrekció következett, július közepén pedig nagyjából 64–65 ezer dollár körül mozog. Ez jóval alacsonyabb a korábbi csúcsnál, de elég magas ahhoz, hogy ne lehessen egyszerűen újabb „filléres beszállóról” beszélni.
A pontos választ természetesen senki nem tudja. Egy friss tudományos áttekintés szerint a Bitcoin árfolyamának egy–hat hónapos előrejelzésében még a publikált modellek sem tudtak tartósan és megbízhatóan jobb eredményt elérni annál az egyszerű feltételezésnél, hogy a következő időszak ára nagyjából a jelenlegi körül alakul. Magyarul: aki napra pontosan megmondja, mikor indul a következő bikapiac, az valószínűleg inkább közönséget épít, mint jövőt lát.
Mégis vannak olyan jelek, amelyeket érdemes figyelni. A következő nagy emelkedés időpontját valószínűleg már nem kizárólag a Bitcoin felezése határozza meg, hanem az amerikai kamatpolitika, az intézményi befektetők pénze, a kriptós szabályozás és az, hogy a lakossági befektetők mikor mernek újra komolyabban visszatérni.
A 2024-es felezés utáni bikapiac valószínűleg már megtörtént
A Bitcoin történetében sokáig meglepően szabályosnak tűnt a négyéves ciklus. A bányászok jutalma körülbelül négyévente megfeleződik, ezzel lassul az új bitcoinok kibocsátása. A korábbi ciklusokban ezt gyakran egy nagy emelkedés, majd látványos összeomlás követte.
A legutóbbi felezés 2024 áprilisában történt, amikor az egy blokkért járó jutalom 6,25 bitcoinról 3,125 bitcoinra csökkent. Egy 2025-ben publikált vizsgálat kimutatható pozitív hatást talált a 2024-es felezés után, ugyanakkor arra is figyelmeztetett, hogy a korábbi felezések és az árfolyam közötti kapcsolat nem minden ciklusban bizonyítható ugyanolyan megbízhatóan.
A 2024-es esemény után a Bitcoin 2025-ben valóban új történelmi csúcsra emelkedett, majd 2026 elején erős visszaesés következett. Ez alapján elképzelhető, hogy a klasszikus értelemben vett, felezés utáni bikapiacot már nem várjuk, hanem túl vagyunk rajta. A mostani kérdés inkább az, hogy a 2026-os visszaesésből kialakulhat-e egy új emelkedő szakasz, vagy a piacnak hosszabb időre van szüksége az erőgyűjtéshez.
Optimista forgatókönyv: már 2026 második felében újraindulhat az emelkedés
A rövidebb távú pozitív forgatókönyv szerint nem kell 2028-ig várni. Ehhez elsősorban kedvezőbb gazdasági környezetre lenne szükség. A hűlő amerikai infláció júliusban már csökkentette az újabb kamatemelés valószínűségét, ami általában kedvez a kockázatosabb eszközöknek. A Bitcoin ennek hatására ismét 65 ezer dollár közelébe emelkedett.
A kriptopiacnak az alacsonyabb kamatok azért jók, mert ilyenkor kevésbé vonzók a biztonságos, kamatozó befektetések, és több pénz indulhat el a részvények, technológiai cégek és digitális eszközök felé. A Bitcoin ráadásul az ETF-ek megjelenése óta szorosabban együtt mozog a hagyományos piacokkal, különösen az amerikai részvényindexekkel. Ez azt jelenti, hogy ma már kevésbé különálló internetes pénz, és egyre inkább globális kockázati eszköz.
Egy újabb 2026-os emelkedéshez azonban nem elég néhány jó inflációs adat. Tartós ETF-beáramlás, javuló piaci forgalom és egyértelműbb amerikai szabályozás is kellene. Július közepén ismét nettó pénz érkezett a spot Bitcoin ETF-ekbe, de az év egészét tekintve az intézményi kereslet még mindig jóval gyengébb, mint a 2025-ös rali idején.
Ebben a forgatókönyvben a Bitcoin már 2026 végén vagy 2027 elején újra komolyabb emelkedő trendbe kerülhet. Ehhez viszont több kedvező feltételnek egyszerre kell teljesülnie, ezért jelenleg inkább lehetőségnek, mint alapesetnek tekinthető.
Óvatosabb forgatókönyv: 2027 lehet a gyűjtögetés éve
A második lehetőség jóval kevésbé látványos, de talán reálisabb. A piac hosszabb ideig oldalazhat, miközben a korábbi spekulánsok kiszállnak, a hosszabb távra vásárlók pedig fokozatosan felhalmozzák a Bitcoint.
Erre utalhat, hogy a hosszú távú befektetők a gyengébb árfolyam és az időnkénti ETF-kiáramlások ellenére is folytatták a vásárlást. A piac azonban egyelőre nem kapott akkora friss tőkét, amelyből új, széles körű mánia indulhatna.
Ez az időszak kívülről gyakran unalmasnak tűnik. Nincsenek naponta új csúcsok, az altcoinok többsége alig mozdul, a kriptós tartalomgyártók pedig újabb és újabb dátumokat jelölnek meg a „nagy kitörésre”. A korábbi ciklusok alapján azonban éppen az ilyen hónapokban vagy években épülhet ki a következő nagyobb emelkedés alapja.
Ebben a forgatókönyvben 2027 inkább lassú felhalmozási időszak lenne, és a következő valódi, széles piacot megmozgató bikapiac 2028 környékén kezdődhetne.
A klasszikus válasz: a következő felezés körül, 2028–2029-ben
A következő Bitcoin-felezés várhatóan 2028-ban lesz. Ha a korábbi négyéves ciklus ismét működik, a nagyobb árfolyam-emelkedés 2028 második felében vagy 2029-ben teljesedhetne ki.
Ez a kriptopiac legegyszerűbb és legnépszerűbb forgatókönyve, de veszélyes lenne biztos törvényszerűségként kezelni. A Bitcoin piaca mára sokkal nagyobb lett, spot ETF-ek jelentek meg, intézmények és vállalatok vásárolnak, miközben a monetáris politika és a globális kockázatvállalási hajlandóság sokkal közvetlenebbül hat az árfolyamra.
A felezés továbbra is csökkenti az új kínálatot, de önmagában nem teremt keresletet. Ha közben recesszió, tartós ETF-kiáramlás vagy újabb szabályozási bizonytalanság alakul ki, a piac hiába várja ugyanazt a forgatókönyvet, mint 2017-ben vagy 2021-ben.
A legvalószínűbb ezért nem egyetlen nagy rajtpisztoly, hanem egy fokozatos folyamat: 2026–2027-ben stabilizálódás és gyűjtés, majd 2028–2029 körül egy újabb erősebb ciklus. Ettől még egy kedvező makrogazdasági fordulat már korábban is elindíthat egy komolyabb emelkedést.
Miből lehet felismerni, hogy tényleg kezdődik a bikapiac?
Egyetlen zöld hét még nem bikapiac. A Bitcoin többször képes 20–30 százalékot emelkedni olyan időszakban is, amelyet később medvepiacként értékelünk.
Erősebb jel lenne, ha az árfolyam hónapokon keresztül egyre magasabb mélypontokat és csúcsokat alakítana ki, miközben nő a kereskedési forgalom, tartósan pénz érkezik a Bitcoin- és Ethereum-ETF-ekbe, valamint a kisebb befektetők érdeklődése is visszatér. A 2025-ös csúcshoz vezető ralit például nagyrészt intézményi ETF-vásárlások és vállalati Bitcoin-felhalmozás támogatta, nem kizárólag lakossági spekuláció.
Érdemes figyelni azt is, hogy a Bitcoin után megindul-e az Ethereum és a nagyobb altcoinok piaca. A valódi, széles bikapiac idején általában nem egyetlen eszköz emelkedik: nő a teljes kriptopiac értéke, erősödik a forgalom, új projektek jelennek meg, és ismét visszatér az a kissé veszélyes érzés, hogy „most már minden csak felfelé mehet”.
Általában ez az a pont, ahol már nem a legjobb a beszálló.
Mi akadályozhatja meg az újabb bikapiacot?
A legnagyobb rövid távú kockázat az, hogy a világgazdaság gyengül, miközben a kamatok tartósan magasak maradnak. A kripto az elmúlt években megmutatta, hogy piaci stressz idején inkább a technológiai részvényekkel együtt esik, mintsem automatikusan biztonságos menedékként működik.
Az ETF-ek szintén kétirányú kaput jelentenek. Amikor pénz érkezik beléjük, hatalmas keresletet teremthetnek. Amikor azonban a befektetők kiszállnak, ugyanez a rendszer gyorsíthatja az esést. A Citi 2026 júliusában éppen a tartós ETF-kiáramlások és az amerikai szabályozás lassú előrehaladása miatt csökkentette Bitcoin-célárát, miközben 53 ezer dolláros pesszimista forgatókönyvet is felvázolt.
Az altcoinoknál ennél is nagyobb a veszély. Egy Bitcoin-bikapiac nem jelenti automatikusan, hogy minden korábban népszerű token új rekordot ér el. A projektek jelentős része eltűnhet, felhígulhat az új kibocsátások miatt, vagy egyszerűen elveszítheti a piac érdeklődését. Még a kriptoszektor felé nyitó Nouriel Roubini is azt állítja, hogy a digitális eszközök túlnyomó többsége szerinte gazdaságilag értéktelen.
Akkor mikor érdemes beszállni?
Aki a tökéletes mélypontot várja, jó eséllyel vagy túl korán vásárol, vagy lemarad az emelkedésről. Még a Bitcoin ETF-ek befektetőinek átlagos eredményét is jelentősen rontotta, hogy sokan nagy emelkedések után vásároltak, majd a visszaesésekben eladtak.
Éppen ezért sokan nem egyetlen időpontra tesznek fel mindent, hanem rendszeres, kisebb vásárlásokkal építenek pozíciót. Ez nem garantál nyereséget, de csökkenti annak kockázatát, hogy valaki egyetlen rosszul megválasztott napon fekteti be az egész összeget.
A legfontosabb azonban az, hogy kriptóba csak olyan pénz kerüljön, amelynek nagy részét is el tudnánk veszíteni anélkül, hogy veszélybe kerülne a megélhetésünk. A Bitcoin rövid idő alatt 30–50 százalékot is eshet, a kisebb kriptovalutáknál pedig a teljes veszteség sem elméleti lehetőség.
Mikor jön tehát a következő bikapiac?
A legőszintébb válasz az, hogy egy rövidebb emelkedő szakasz már 2026 második felében vagy 2027-ben is kialakulhat, amennyiben csökkennek a kamatok, visszatérnek az ETF-beáramlások és javul a szabályozási környezet.
A következő klasszikus, teljes kriptopiacot magával húzó bikapiacra azonban jelenleg a 2028-as Bitcoin-felezés körüli időszak, illetve 2028–2029 tűnik a legkézenfekvőbb ablaknak. Ez sem biztos jóslat, csak a történelmi ciklusokra és a jelenlegi piaci helyzetre épülő forgatókönyv.
Lehet, hogy a következő nagy rali hamarabb jön. Az is lehet, hogy a négyéves ciklus végleg szétesik.
Egy dolog viszont szinte biztos: amikor már a taxis, a kolléga és a rég nem látott unokatestvér is ugyanazt az új tokent ajánlja, akkor a bikapiac valószínűleg nem most kezdődött.
